Boris Vujcic lors du Forum des marchés mondiaux de Reuters…La BCE tente de trouver une lueur d’espoir dans le ralentissement de la zone euro

La Banque centrale européenne s’attend à ce que le ralentissement actuel de l’économie de la zone euro contribue à faire baisser l’inflation dans la région, a déclaré vendredi Boris Vujcic, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et président de la banque centrale de Croatie, lors du Forum des marchés mondiaux de Reuters. Vujcic a reconnu que la croissance est plus faible que ce que le régulateur avait prévu, enregistrée à 0,3% au deuxième trimestre. «Si l’économie ralentit beaucoup plus rapidement, cela entraînera certainement une baisse plus rapide de l’inflation», a déclaré le responsable politique de la BCE, ajoutant que cela pourrait permettre au régulateur de réduire les taux «soit plus tôt, soit de manière plus agressive» et de mettre fin à sa campagne de resserrement monétaire la plus dure jamais réalisée, qui a vu les coûts d’emprunt grimper au niveau actuel de 3,75 %, contre -0,5 % il y a un peu plus d’un an. Cependant, Vujcic a déclaré que les réductions ne seraient pas possibles tant que la BCE n’aurait pas démontré clairement que l’inflation suivait une trajectoire constante vers 2 %. Selon le dernier rapport de l’agence statistique européenne Eurostat, l’inflation dans la zone euro est restée inchangée en août par rapport au mois précédent à 5,3%, soit plus du double du taux cible. Vujcic a également noté que le marché du travail résilient continue de produire une croissance rapide des salaires, ce qui crée un risque de flambée continue des prix. «Les pressions salariales sont toujours présentes et, d’après les données récentes, nous ne prévoyons pas de diminution significative. Tant qu’il en sera ainsi, j’ai peur que le dernier kilomètre [de la désinflation] soit très difficile.» Le décideur a également averti que la croissance des prix pourrait stagner au-dessus de l’objectif, ce qui obligerait la BCE à mettre en œuvre de nouvelles hausses de taux. «Nous arrivons au tarif terminal même si, comme nous le disons, nous ne savons pas où il se trouve. Nous ne le saurons pas non plus en septembre ; nous ne saurons probablement pas en octobre ou novembre où se situe le tarif terminal», a-t-il prédit. Les marchés se montrent cependant moins prudents, encouragés par la baisse de l’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et les produits alimentaires non transformés. L’indicateur, considéré comme un indicateur de l’évolution de l’inflation, est tombé à 6,2% contre 6,6% en juillet. Les experts interrogés par Reuters prévoient que la BCE maintiendra ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion plus tard ce mois-ci et jusqu’à la fin de l’année, avec des réductions attendues à la mi-2024.

R.E.