Les données d’inflation des trois plus grandes économies mondiales – la Chine, les Etats-Unis et la zone euro – donnent le ton pour les marchés mondiaux cette semaine, et l’Asie a ouvert le bal hier, lundi, après les chiffres d’avril publiés par Pékin ce week-end. Le contexte général du marché hier, lundi, était positif avec une baisse des taux d’intérêt américains de nouveau en septembre, Wall Street revisitant les récents sommets, les indices européens atteignant de nouveaux sommets et la Chine et Hong Kong poussant les actions asiatiques à la hausse. Ajoutez à cela les prix du pétrole qui chutent à leur plus bas niveau depuis deux mois et un dollar stable qui pèse sur la volatilité du marché des changes, et les conditions financières se détendent largement. Mais une grande partie de cela pourrait être compensée par l’annonce selon laquelle l’administration Biden annoncera de nouveaux tarifs douaniers chinois sur des secteurs stratégiques, y compris une augmentation importante des taxes sur les véhicules électriques.
L’annonce complète, attendue aujourd’hui, mardi, maintiendra les droits de douane existants sur de nombreux produits chinois fixés par l’ancien président Donald Trump, et ajoutera également de nouveaux droits de douane sur les semi-conducteurs et les équipements solaires. Comme le notent les analystes de Morgan Stanley, l’impact inflationniste de l’escalade de la guerre tarifaire entre les États-Unis et la Chine va mettre les nerfs à rude épreuve sur les marchés mondiaux des obligations d’État. En vérité, le sentiment sur tous les marchés sera probablement affecté négativement. Les chiffres publiés samedi ont montré que l’inflation des prix à la consommation en Chine le mois dernier a été un peu plus forte que prévu, mais la déflation des producteurs s’est accentuée, indiquant que les pressions sur les prix des pipelines restent fermement orientées à la baisse. Samedi également, des chiffres ont montré que les nouveaux prêts bancaires en Chine a chuté plus que prévu en avril tandis que la croissance du crédit au sens large a atteint un plus bas historique, soulignant la lenteur de la reprise économique et la nécessité d’une action supplémentaire de la part de Pékin pour la relancer. Les chiffres de l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro pour avril seront publiés respectivement demain, mercredi, et vendredi, ce qui, espèrent les investisseurs, donnera une image plus claire de l’évolution des taux d’intérêt à venir dans les mois à venir. Avant cela, les investisseurs en Asie doivent également faire face à l’inflation indienne. Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à un léger ralentissement à 4,8% contre 4,9% en mars, ce qui serait le plus bas depuis juin de l’année dernière. Même si l’inflation globale s’est récemment modérée, les prix des produits alimentaires, qui représentent près de la moitié du panier de l’indice des prix à la consommation, sont restés élevés, ce qui a pesé sur les budgets des ménages. L’inflation devrait revenir à l’objectif de 4 % fixé par la Reserve Bank of India au prochain trimestre, également lorsque la banque centrale devrait réduire ses taux, selon un sondage Reuters. Mais la croissance résiste bien et la RBI pourrait vouloir attendre que la Fed baisse ses taux avant d’agir, afin de ne pas affaiblir la roupie qui croupit à des niveaux historiquement bas face au dollar. Les marchés monétaires estiment qu’une baisse des taux au deuxième trimestre est d’environ 50-50.
